هل البيع على المكشوف حلال؟

يجري البيع على المكشوف في أربع خطوات: تقترض الأسهم من الوسيط، ثم تبيعها فوراً، ثم تنتظر هبوط السعر، ثم تشتريها من جديد وتردها، محتفظاً بالفرق. ويأخذ الوسيط رسم اقتراض على الأسهم وفائدة على حساب الهامش الذي يضمن المركز، ويلزم البائع على المكشوف أيضاً أن يدفع للمقرض ما توزعه الأسهم من أرباح ما دام المركز مفتوحاً.

وتنطبق هنا ثلاثة اعتراضات، يكفي كل واحد منها وحده. الأول الملك: حديث حكيم بن حزام "لا تبع ما ليس عندك" (رواه أبو داود والترمذي والنسائي) هو الأصل الفقهي لاشتراط أن يملك البائع المبيع وأن يقدر على تسليمه، وقد طبق المعيار الشرعي رقم 21 من أيوفي هذا الأصل على الأسهم. الثاني الربا: فالمركز ممول عبر حساب هامش بفائدة، والفائدة محرمة في المذاهب كلها. الثالث الغرر والميسر: فالصفقة لا غرض لها إلا الربح من حركة السعر، مع خسارة لا حد لها نظرياً إن ارتفع السعر.

وهناك حجة تستحق جواباً دقيقاً، لأن أكثر الصفحات تتجاوزها. فالأسهم مثلية، فيمكن القول إن مقترضها يملكها بالقرض كما تملك سائر المثليات المقترضة، فيتحقق شرط الملك في الظاهر. والجواب المعتمد أن العقد يبقى ممنوعاً: فالقرض مشروط برسم وبحساب هامش بفائدة، وكل قرض جر نفعاً للمقرض فهو ربا. وقد عد مجمع الفقه الإسلامي الدولي (التابع لمنظمة التعاون الإسلامي) في قراره رقم 63 (1/7) لعام 1992 بشأن الأسواق المالية، ومعايير أيوفي، البيع على المكشوف بصورته المعروفة غير جائز رغم هذه الحجة.

والحكم واحد عند المذاهب وإن اختلف طريق الاستدلال. فمذاهب أهل السنة تصل إليه من شرطي الملك والتسليم في البيع ومن تحريم الربا. وفي الفقه الجعفري لا ينفذ بيع العين المعينة ممن لا يملكها ولا يملك إذن مالكها، وفائدة قرض الهامش ربا محرم عندهم كما عند غيرهم. ومن يقلد آية الله السيد علي الحسيني السيستاني فليرجع إلى مكتبه مباشرة في الصور الخاصة، كاقتراض أسهم بلا أي رسم.

والحيل الشائعة لا تخرج عن الحكم. فصناديق المؤشرات العكسية والعكسية بالرافعة تحصل على تعرضها للهبوط عبر عقود المبادلة والعقود المستقبلية، وفيها الاعتراضات نفسها. وشراء خيار البيع (put) داخل في حكم الخيارات: فالعلاوة ثمن لحق مجرد قرر المجمع الفقهي وأيوفي أنه لا يصح بيعه. وعقود الفروقات على الهبوط والعقود الدائمة للعملات الرقمية على الهبوط رهانات على السعر بتسوية نقدية ورافعة مالية ورسوم تمويل ليلية. فإن توقعت هبوط سهم فالطرق الجائزة بسيطة: بع أسهماً تملكها، أو احتفظ بالنقد، أو انتقل إلى استثمارات ترتاح لإبقائها. وافحص كل ما تشتريه على HalalScreener أولاً.