فحص شرعي وفق AAOIFI · بتاريخ 16 يوليو 2026
هل مؤشر S&P 500 حلال في 2026؟
لا. مؤشر S&P 500 والصناديق التي تتبعه (SPY و VOO و IVV) غير متوافقة مع الشريعة. إليك السبب، والبدائل الحلال من صناديق المؤشرات.
لا. مؤشر S&P 500 والصناديق التي تتبعه مثل SPY و VOO و IVV غير متوافقة مع الشريعة حتى 2026. فالمؤشر يحوي بنوكاً وشركات تأمين تقليدية، ومنتجي خمور وتبغ، وشركات قمار، وأنشطة محرمة أخرى، كما تحمل أغلب مكوناته ديوناً ربوية تتجاوز حد AAOIFI. والطريق الحلال هو صندوق مؤشر شرعي مصمم لهذا الغرض مثل SPUS أو HLAL، ينطلق من عالم مشابه لكن بعد إزالة الشركات غير المتوافقة.
مؤشر S&P 500 مؤشر مرجّح بالقيمة السوقية لخمسمئة شركة أمريكية كبرى، تُختار بحسب الحجم والسيولة فقط دون أي فحص شرعي. وهذا يعني أنه يضم عمداً قطاعات يحرّمها المعيار رقم 21 من AAOIFI: البنوك والمؤسسات المالية التقليدية (وهي شريحة كبيرة من المؤشر)، والخمور والتبغ، والقمار والكازينوهات، وشركات الدفاع ومحتوى البالغين. وامتلاك المؤشر يعني امتلاك حصة منها جميعاً.
وحتى مع تنحية القطاعات المحرمة، يحتاج أغلب المكونات الباقية إلى اجتياز فحوص AAOIFI الكمية للديون والأوراق المالية ذات الفائدة والدخل غير المشروع، ويسقط عدد معتبر منها بسبب الرفع المالي وحده. لذا لا يمكن اعتماد المؤشر ككل حلالاً، وإن اجتاز كثير من أفراده كلٌّ على حدة (مثل آبل ومايكروسوفت ونفيديا).
والبديل الحلال العملي هو صندوق مؤشر مفحوص شرعياً. فصندوق SPUS ينطلق من مؤشر S&P 500 الأم نفسه ويزيل الصناعات والشركات غير المتوافقة. وصندوق HLAL يتتبع مؤشراً أمريكياً واسعاً مفحوصاً شرعياً. وكلاهما تشرف عليه هيئة شرعية ويطبّق فحوصاً على منوال AAOIFI، ويرشد إلى تطهير الجزء اليسير المتبقي من الدخل غير المشروع.
وإن فضّلت بناء سلتك بنفسك، فيمكنك فحص كل سهم في المؤشر على حدة والإبقاء على ما يجتاز فقط، لكن ذلك يتطلب متابعة مستمرة لأن النسب تتغير كل ربع سنة. وينشر هالال سكرينر حكماً شرعياً حياً وفق AAOIFI لكل مكوّن من مكونات S&P 500، فيمكنك فحص أيٍّ منها مجاناً.
المنهجية
يطبّق الحكم منهجية المعيار الشرعي رقم 21 من AAOIFI: الأوراق المالية (الأسهم والسندات): فحص نوعي للأنشطة المحرمة، وثلاثة حدود كمية. الديون الربوية أقل من 30% من القيمة السوقية، والأوراق المالية ذات الفائدة أقل من 30%، والدخل غير المشروع أقل من 5% من الإيرادات.
المصادر والعلماء
- المعيار الشرعي رقم 21 من AAOIFI: الأوراق المالية (الأسهم والسندات)
- الهيئة الشرعية لصناديق SP Funds (SPUS)
- الهيئة الشرعية لشركة Wahed Invest (HLAL)
أسئلة شائعة
هل مؤشر S&P 500 حلال؟
لا. يضم المؤشر بنوكاً تقليدية وخموراً وتبغاً وشركات قمار، وتحمل مكونات كثيرة منه ديوناً ربوية تتجاوز حد AAOIFI. فالمؤشر ككل غير متوافق مع الشريعة، وإن اجتاز بعض أفراده كلٌّ على حدة.
هل صندوق VOO أو SPY حلال؟
لا. تحاكي VOO و SPY و IVV جميعها مؤشر S&P 500، فتحمل الشركات غير المتوافقة نفسها. أما البدائل المفحوصة شرعياً مثل SPUS و HLAL فتزيل الأصول المحرمة.
ما النسخة الحلال من S&P 500؟
صندوق SPUS هو الأقرب محاكاةً، إذ ينطلق من المؤشر الأم نفسه ويستبعد الشركات غير المتوافقة. وصندوق HLAL صندوق أسهم أمريكي أوسع مفحوص شرعياً. وكلاهما يجتاز فحوصاً على منوال AAOIFI.