فحص شرعي وفق AAOIFI · بتاريخ 20 يوليو 2026
هل صندوق VOO حلال في 2026؟
لا. يخفق صندوق Vanguard S&P 500 (VOO) في الفحص الشرعي: نحو 22.6% من وزن سلته غير متوافق مقابل حد تسامح 5%. بيانات الأصول الحقيقية والبدائل الحلال ذات التعرض المشابه.
لا. صندوق Vanguard S&P 500 المتداول (VOO) ليس حلالاً. فوفق نهج AAOIFI لا يكون الصندوق متوافقاً إلا إذا بقيت الأصول غير المتوافقة دون 5% من وزن السلة، ويخفق VOO في هذا الاختبار إخفاقاً واضحاً: فبفحص يوليو 2026 نحو 22.6% من السلة غير متوافق، ومنها البنوك التقليدية وشركات التأمين وأنشطة محرمة أخرى في صميم مؤشر S&P 500. أما البدائل المفحوصة شرعياً مثل SPUS و HLAL فتمنح تعرضاً مشابهاً للشركات الأمريكية الكبرى وتجتاز.
تفصيل نسب AAOIFI
| النسبة | القيمة | الحد | الحكم |
|---|---|---|---|
| الأصول غير المتوافقة / وزن السلة | ~22.6% | <5% | راسب |
| الأصول الحلال منفردة / وزن السلة | ~73% | ناجح |
يحاكي VOO مؤشر S&P 500 فيملك كل ما يملكه المؤشر، ومن ذلك كبريات المؤسسات المالية التقليدية (JPMorgan و Bank of America و Wells Fargo و Berkshire Hathaway بقلبها التأميني)، إضافة إلى أسماء الخمور والقمار وغيرها. وفي فحص هالال سكرينر لأصوله في يوليو 2026 كان نحو 73% من وزن السلة حلالاً منفرداً، و3% مشكوكاً فيه، ونحو 23% غير متوافق، مع نحو 1% غير مفحوص.
حد تسامح الـ 5% هو الاختبار الفاصل. يتسامح العلماء بنصيب يسير عارض من الأصول غير المتوافقة داخل الصندوق المتنوع، بشرط بقائه دون 5% وزناً مع تطهير دخله. وعند نحو 22.6% وزناً غير متوافق يتجاوز VOO الخط بأكثر من أربعة أضعاف. ولا توجد منهجية معقولة تجيزه؛ فهذه ليست حالة حدّية كبعض الأسهم المنفردة.
تملّك VOO غير تملّك مكوناته الحلال. فشراء الصندوق يعني تملك حصة في كل مكوناته بما فيها البنوك، وهو تملك مباشر لنشاط محرم. فإن أردت الاستراتيجية (تعرض سلبي رخيص للشركات الأمريكية الكبرى) فالمكافئات المفحوصة توفرها: SPUS يتتبع S&P 500 بعد إزالة الصناعات المحرمة، و HLAL يتتبع مؤشراً أمريكياً بفحص FTSE الشرعي، وصناديق Amana طريق مدار بنشاط. وقارنّا بينها تفصيلاً في جوابنا عن بدائل S&P 500 الحلال، ويفحص هالال سكرينر سلة أي صندوق متداول مدرج في السوق الأمريكية مجاناً.
المنهجية
يطبّق الحكم منهجية المعيار الشرعي رقم 21 من AAOIFI: الأوراق المالية (الأسهم والسندات): فحص نوعي للأنشطة المحرمة، وثلاثة حدود كمية. الديون الربوية أقل من 30% من القيمة السوقية، والأوراق المالية ذات الفائدة أقل من 30%، والدخل غير المشروع أقل من 5% من الإيرادات.
المصادر والعلماء
- المعيار الشرعي رقم 21 من AAOIFI: الأوراق المالية (الأسهم والسندات)
- هيئات شرعية معاصرة في حد تسامح الـ 5% لسلال الصناديق
- الهيئة الشرعية لصناديق SP Funds (SPUS) والهيئة الشرعية لشركة Wahed Invest (HLAL) للبدائل المفحوصة
أسئلة شائعة
هل صندوق VOO حلال في 2026؟
لا. نحو 22.6% من وزن سلة VOO غير متوافق حتى يوليو 2026، مقابل حد تسامح 5% الذي يجيزه العلماء للصناديق. فمؤشر S&P 500 الذي يتتبعه يضم بنوكاً تقليدية وتأميناً وأنشطة محرمة، ولذلك تخفق كل صناديق S&P 500 بالطريقة نفسها.
ما النسخة الحلال من VOO؟
SPUS (صندوق SP Funds لاستثناءات S&P 500 الصناعية الشرعية) هو الأقرب مثيلاً: المؤشر الأم نفسه بعد إزالة الصناعات المحرمة. و HLAL (صندوق Wahed FTSE USA الشرعي) يمنح تعرضاً مشابهاً على مؤشر مفحوص آخر. وكلاهما ينشر تدقيقاً شرعياً.
أغلب VOO شركات حلال، فلماذا الصندوق حرام؟
لأن شراء الصندوق شراء لكل ما فيه. نحو 73% من السلة حلال منفرداً، لكن نحو 23% غير المتوافق (بنوك وتأمين ونحوها) تملك مباشر لنشاط محرم، أبعد بكثير من تسامح الـ 5% العارض. املك الشركات الحلال مباشرة أو عبر صندوق مفحوص.
إذن هل SPY حلال؟
لا. SPY و IVV و VOO تحاكي جميعاً مؤشر S&P 500 نفسه فتخفق بالتساوي. فالحكم يتبع المؤشر لا مزود الصندوق.